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原创：TokenMania
本期报告重点内容：
前言币价：大盘涨幅19.82%全网算力：十大挖矿币种算力平均上涨14%矿机成本：市场需求增加，矿机新品接连发售；中低端显卡降价挖矿收益分析：币市回暖，BTC挖矿回本周期大幅缩短总结
前言
本报告提供了主流POW挖矿币种的挖矿收益情况。影响矿工回本周期的因素主要有三个：币价，全网算力与矿机价格。回本周期越短表明目前市场的赚钱效应越好，潜在的大资本进场挖矿的可能性也就越高。
四月以来矿机新品接连发售，二手矿机价格也呈上涨趋势。目前的行情反弹对挖矿产业较为有利，丰水季廉价的水电将降低挖矿的电费成本，提高矿工收益，叠加币价的拉升有利于形成良性循环。
币价大盘涨幅19.82%
4月份（2019年4月1日-2019年4月30日），全球区块链数字资产总市值月初放量突破收得大阳线，彻底突破前期箱体震荡区间，创下四个月以来新高，一度触及1850亿美元，市场成交量显著上升。
而后大盘保持高位震荡，4月大盘收报1729亿美元，较月初1443亿美元上升286亿美元，涨幅19.82%。
大盘上涨提振了市场的信心，存量资金有所激活，短时间内市场做多情绪确立；从量能来看，4月大盘进攻较具攻击力，向上的市场空间已重新打开。
近三个月大盘走势
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania
△4月主流挖矿币种涨跌幅 资料来源：CoinMarketCap，TokenMania
4月份十大主流挖矿币种普涨，仅BSV和ZEC下跌，分别下跌19%和2%，十大挖矿币种平均价格涨幅为16%，其中BCH价格上涨62.2%，涨幅居首位；十大挖矿币种中BCH、BTC、LTC、DCR、ETC跑赢大盘。一般而言，币价的上涨将导致矿机回本周期的缩短。
十大挖矿币种算力平均上涨14%
理论上，矿工控制的算力占全网的比重决定了其挖矿的成功率，该比重越高，矿工获得奖励的可能性也就越大。同时，全网算力的增加将导致矿工挖矿难度的相对增大。
△近三个月主流挖矿币种算力情况 资料来源：区块浏览器，TokenMania
△4月主流挖矿币种算力变化 资料来源：区块浏览器，TokenMania
2019年4月份，十大挖矿币种算力整体上涨势头强劲，十大挖矿币种总算力平均上涨14%，涨幅环比上升9%。币价上涨通常有利于吸引新增算力入场，本月DASH、LTC、DCR等8个币种算力上涨，仅BSV和XMR算力下跌。
十大挖矿币种中BCH算力涨幅居首，上涨46%，DCR紧随其后，算力涨幅为42%，ZEC算力涨幅为32%；莱特币将于2019年8月（提前比特币9个月）率先进行减半，4月算力上涨幅度为11%。BSV本月算力大幅下跌33%，与BCH算力大涨46%直接相关，体现了矿工对BSV受多家交易所下架的直接反应。
△近半年主流挖矿币种算力涨幅变化 资料来源：区块浏览器，TokenMania
【注】：1M=10^6Hash/s, 1G=10^9Hash/s, 1T=10^12Hash/s, 1P= 10^15Hash/s,1E=10^18Hash/s
挖矿成本
由于各币种加密算法的不同，目前矿机种类主要分为ASIC矿机与显卡矿机，前者由于功能的专一性，其矿机价格受币价行情的影响更为明显。十大主流挖矿币种中仅XMR未出现ASIC矿机，ETH、ETC虽有3款ASIC矿机，但相对显卡矿机优势不明显，其余币种均已被ASIC矿机占领。
△主流挖矿币种加密算法 资料来源：TokenMania
4.1 ASIC矿机：市场需求增加，矿机新品接连发售
2019年4月份，受币价上涨影响，市场对矿机需求增加，矿机新品接连发售。4月8日，比特大陆正式发布蚂蚁矿机S17 Pro，S17 Pro提供50T及53T两个版本，售价分别为¥14,200和¥15,040。
同时，比特大陆同步推出一款7nm矿机S17，S17提供53T及56T两个版本，售价分别为¥13,980和¥14,760。4月28日，比特大陆正式发售蚂蚁矿机新品ANTMINER T17，算力40T，售价¥9400。矿机价格方面，4月嘉楠耘智矿机价格有所上调，比特大陆和亿邦国际保持稳定。
△主流ASIC矿机价格变化 资料来源：Bitmain，Avalonminer，Ebit，TokenMania
4.2 显卡价格：中低端显卡降价,平均价格变化-3%
由于加密算法的不同，ETH等目前采用的是GPU显卡矿机，其核心配件为定制的挖矿主板搭载6至12块显卡。目前主流的显卡是AMD的RX系列与NVIDIA的GTX系列显卡。由于显卡的销售渠道较多，不同地区价格会存在差异，以下仅供参考。
△4月各显卡价格变化 资料来源：天猫，京东，亚马逊，TokenMania
△近半年显卡价格变化 资料来源：天猫，京东，亚马逊，TokenMania
随着二级市场回暖，增量矿工进场动力有所增加，但中低端显卡价格继续下行，八大显卡本月平均价格下跌3%。
本月AMD的3款中低端显卡价格较3月份出现下降，RX580降幅最大达21%；两款中高端显卡Vega56、Vega64价格持平。此外，英伟达GTX1060价格持平，两款中高端显卡价格上涨，分别是GTX1070Ti（9%）和GTX1080Ti（9%）。
挖矿收益分析
5.1 单位算力收益：十大币种平均日收益涨幅3%
单位算力收益是指在剔除矿机成本影响的情况下，根据不同币种单位算力在全网的占比情况，及币价的波动来计算其每日的挖矿收益。以比特币为例，每单位算力收益指1THash/s算力单日可获得的人民币收益。理论上，矿工控制的算力与每日的收益成正比。
△主流挖矿币种单位算力每日收益（单位：元） 资料来源：TokenMania
【注】不同币种间最小单位算力的单位存在差异：BTC为1THash/s，ETH为1MHash/s，BCH为1THash/s，BSV为1THash/s，LTC为1GHash/s，XMR为1KSol/s，Dash为1GHash/s，ETC为1MHash/s，ZEC为1KHash/s，DCR为1THash/s。
△本月主流挖矿币种单位算力收益变化 资料来源：TokenMania
受币价和算力变化的影响，本月十大主流挖矿币种中ETH、DASH、ZEC和DCR的单位算力收益下调，其他币种单位算力收益上涨，十大币种平均单位算力日收益涨幅为3%。
ZEC受算力大幅上涨32%和币价下调影响，单位算力日收益较上月环比大幅下跌26%，在各币种中跌幅居首；DASH和DCR单位算力日收益分别下跌20%和17%。本月单位算力日收益涨幅排行前四位的币种分别为BTC（47%）、BSV（18%）、LTC（14%）、XMR（9%）。
△近六个月主流挖矿币种单位算力收益涨幅变化 资料来源：TokenMania
5.2 矿机回本周期：币市回暖，BTC挖矿回本周期大幅缩短
截至2019年5月初，根据各币种的全网数据，假设电费统一为0.45元，计算得各币种的挖矿静态回本周期。
△主流币种矿机回本周期情况 资料来源：公开资料整理，TokenMania
△近三个月主流币种矿机回本情况对比 资料来源：TokenMania
受主流挖矿币种币价普遍上涨影响，本月各币种矿机的回本周期普遍缩短，BTC挖矿回本周期大幅下降，ETH、DASH和ZEC矿机回本周期略有延长。
ASIC矿机方面，比特大陆的S9系列矿机在BTC价格上涨后起死回生，目前S9j 14T回本周期363天，S15矿机回本周期大幅缩短304天至281天；本月新发售矿机S17 53T和S17Pro 50T回本周期分别为240天和245天；LTC矿机L3++缩短至167天。
此外，部分矿机回本周期有所延长，其中部分已失去购买价值。ZEC矿机Z9和Z11回本周期延长至374天和119天；DCR矿机DR5本月回本周期大幅延长至750天，DASH矿机D5本月回本周期大幅延长至1055天，基本丧失购买价值。
反观显卡矿机，本月显卡矿机中ETC系列回本周期最短，为861天，目前显卡挖矿回本周期漫长，风险较大。
横向比较发现，比特大陆3月发售的Z11矿机本月回本周期最短，为119天，其次是LTC矿机L3++，为167天；比特大陆新售矿机S17 53T和S17Pro 50T回本周期分别为240天和245天；S15和S9j回本周期分别为281天和363天，除此之外其余矿机回本周期普遍较长。
【注】上述回本周期是静态的理论回本周期，该回本周期与实际回本周期存在一定的偏差，未考虑矿场成本和电价变动，仅供参考。
总结
4月以来矿机新品接连发售，二手矿机价格也呈上涨趋势。目前的行情反弹对挖矿产业较为有利，丰水季廉价的水电将降低挖矿的电费成本，提高矿工收益，叠加币价的拉升有利于形成良性循环。
币价：大盘涨幅19.82%，十大挖矿币种平均涨幅16%。4月份（2019年4月1日-2019年4月30日），全球区块链数字资产总市值月初放量突破收得大阳线，彻底突破前期箱体震荡区间，创下四个月以来新高，一度触及1850亿美元，市场成交量显著上升。
而后大盘保持高位震荡，4月大盘收报1729亿美元，较月初1443亿美元上升286亿美元，涨幅19.82%。大盘上涨提振了市场的信心，存量资金有所激活，短时间内市场做多情绪确立；从量能来看，4月大盘进攻较具攻击力，向上的市场空间已重新打开。
4月份十大主流挖矿币种普遍上涨，仅BSV和ZEC下跌，分别下跌19%和2%。十大挖矿币种平均价格涨幅为16%，其中BCH价格上涨62.2%，涨幅居首位；十大挖矿币种中BCH、BTC、LTC、DCR、ETC跑赢大盘。一般而言，币价上涨将导致矿机回本周期的缩短。
全网算力：十大挖矿币种算力平均上涨14%，涨幅环比增加9个百分点。2019年4月份，十大挖矿币种算力整体上涨势头强劲，十大挖矿币种总算力平均上涨14%，涨幅环比增加9个百分点。本月DASH、LTC、DCR等8个币种算力上涨，仅BSV和XMR算力下跌。
十大挖矿币种中BCH算力涨幅居首，上涨46%，DCR紧随其后，算力涨幅为42%， ZEC算力涨幅为32%；莱特币将于2019年8月（提前比特币9个月）率先进行减半，4月算力上涨幅度为11%。BSV本月算力大幅下跌33%，与BCH算力大涨46%直接相关，体现了矿工对BSV受多家交易所下架的直接反应。
矿机成本：市场需求增加，矿机新品接连发售。4月8日，比特大陆正式发布蚂蚁矿机S17 Pro，S17 Pro提供50T及53T两个版本，售价分别为¥14,200和¥15,040。
同时，比特大陆同步推出一款7nm矿机S17，S17提供53T及56T两个版本，售价分别为¥13,980和¥14,760。4月28日，比特大陆正式发售蚂蚁矿机新品ANTMINER T17，算力40T，售价¥9400。矿机价格方面，4月嘉楠耘智矿机价格有所上调，比特大陆和亿邦国际保持稳定。
显卡价格：中低端显卡降价，平均价格变化-3%。随着二级市场回暖，增量矿工进场动力有所增加，但中低端显卡价格继续下行，八大显卡本月平均价格下跌3%。
本月AMD的3款中低端显卡价格较3月份出现下降，RX580降幅最大达21%；两款中高端显卡Vega56 、Vega64价格持平。此外，英伟达GTX1060价格持平，两款中高端显卡价格上涨，分别是GTX1070Ti（9%）和GTX1080Ti（9%）。
单位算力收益：十大币种平均日收益涨幅3%。受币价和算力变化的影响，本月十大主流挖矿币种中ETH、DASH、ZEC和DCR的单位算力收益下调，其他币种单位算力收益上涨，十大币种平均单位算力日收益涨幅为3%。
ZEC受算力大幅上涨32%和币价下调影响，单位算力日收益较上月环比大幅下跌26%，在各币种中跌幅居首；DASH和DCR单位算力日收益分别下跌20%和17%。本月单位算力日收益涨幅排行前四位的币种分别为BTC（47%）、BSV（18%）、LTC（14%）、XMR（9%）。
矿机回本周期：币市回暖，BTC挖矿回本周期大幅缩短。受主流挖矿币种币价普遍上涨影响，本月各币种矿机的回本周期普遍缩短，BTC挖矿回本周期大幅下降，ETH、DASH和ZEC矿机回本周期略有延长。
ASIC矿机方面，比特大陆的S9系列矿机在BTC价格上涨后起死回生，目前S9j 14T回本周期363天，S15矿机回本周期大幅缩短304天至281天；本月新发售矿机S17 53T和S17Pro 50T回本周期分别为240天和245天；LTC矿机L3++缩短至167天。
此外，部分矿机回本周期有所延长，其中部分已失去购买价值。DCR矿机DR5本月回本周期大幅延长至750天，DASH矿机D5本月回本周期大幅延长至1055天，基本丧失购买价值。反观显卡矿机，本月显卡矿机中ETC系列回本周期最短，为861天，目前显卡挖矿回本周期漫长，风险较大。
横向比较发现，比特大陆3月发售的Z11矿机本月回本周期最短，为119天，其次是LTC矿机L3++，为167天；比特大陆新售矿机S17 53T和S17Pro 50T回本周期分别为240天和245天；其余矿机回本周期相对较长。
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