导语
又逢5•19，遥想22年前那场轰轰烈烈的网络股行情，至今仍让不少证券市场老人回味。
元宇宙是下一代互联网，英文是the Metaverse，由meta和universe组成，meta指“元”（在希腊语中有“超越”的意思），universe指宇宙。之前的互联网，我们始终和网络隔一层屏幕，在元宇宙，VR/AR等终端设备提供了更广阔的FOV（视场角），加之无延时与超高分辨率，使我们感觉完全沉浸在一个新的虚拟世界。
戴上VR头显，我们不仅可以看到一同进入元宇宙世界的朋友，还可以像真实世界一样，在虚拟世界里和真实的人们社交、游戏、娱乐、工作、赚钱，让我们在虚拟世界流连忘返。
从互联网进化到元宇宙，最大的机会在于所有的商业很可能被重新构建。基于区块链、虚拟现实、人工智能等底层技术，物理世界会加速迁徙到数字世界，人们会在全新的元宇宙世界里“生活”更长时间、结识更多朋友、甚至创造更多价值。元宇宙不仅仅是互联网世界的延续，很可能是一种全新的开始。
由于虚拟现实技术的进步，元宇宙的互动更加真实，绝大多数的社交过程都可以在元宇宙中完成，人们可以彻底脱离现实的物理世界（除了进食），元宇宙赋予每个个体平等的权力，现实世界的种族、肤色、年龄、性别、职业、地位以及人设都变得不再重要，每个人真正的人格可以不受拘束地表达。
元宇宙是无国界的、跨平台的，内容是百花齐放的，并且更为重要的是，有创意的人们可以在元宇宙中创造出现实世界难以制作或无法呈现的数字作品。比如直接走进一幅画、选择进入一段历史或一个故事、甚至身临其境地体验作者的梦境。在元宇宙，每一个作品都是真实的存在，可以被NFT化，可以被交易，元宇宙会开启数字艺术的文艺复兴。
元宇宙该如何定义？目前不急于给出明确答案。元宇宙是一个高度去中心化的虚拟空间，是色彩斑斓的世界，是基于标准和协议、开源的元宇宙OS或平台，元宇宙的未来充满了各种可能。
从核心属性来分析，元宇宙具有以下五个特点：
第一、持续性
元宇宙在时间上是一个“无限游戏”，不会重置、暂停或结束。
第二、同步实时性
元宇宙打破物理限制，每个人都可以随时随地参与其中，元宇宙与现实世界同步发生，成为我们生活的本身。
第三、沉浸式的个性化体验
每个人都向往在元宇宙中获取主宰感、存在感和空间意识。通过元宇宙里更大的视场角（FOV），更高的分辨率，戴上头盔，我们将获取更加直观和拟真的交互方式，更高效、自然、强烈的沉浸式体验。
比如，现实中看演唱会，前排最佳观赏位置相当有限，而在元宇宙，除了现实中的观众席视角选项，我们或许还可以获取无人机等高空视角，或宏大的全景视野。（当然，氪金玩家的体验也会有不同层次的差异。）
换个角度想象一下，在元宇宙，我们能够成为任何角色——亿万富翁或者平民、赛车手或者舞者，武士或者小矮人……这些或刺激或奇妙的人生体验，在现实世界中很难拥有或接近，但是在元宇宙，每个人都有机会成为任何人。既然我们可以成为任何人，那么我们自然可以和任何人建立关系，社交关系充满了无限可能性。最重要的是，每个人都有重来的机会。
进一步看，我们不单单是元宇宙的生存者、消费者和体验者，我们也是元宇宙的创造者和建设者。元宇宙的内容源自我们在元宇宙的生活，在元宇宙的生活与创作无疑会丰富元宇宙的个性化体验。
第四、创作者经济
目前，游戏参与者可以在Roblox Studio游戏引擎上用简单的工具搭建出游戏、剧情、角色和空间，并邀请其他玩家来体验、从中获利。在Roblox中，玩家使用虚拟货币Robux购买游戏和道具，开发者能将挣得的Robux换成现实货币，这极大地激发了参与者的创造力。
元宇宙的操作界面是无代码的，不懂编程的人绝对不会成为文盲，在元宇宙，人们可以自由地创作、更有效率地工作、打破时空间隔进行社交与娱乐，元宇宙中的技术和工具不断进步，可以更好赋能创作，便于创作者依据灵感进行创作。
在元宇宙，创作者的土壤将更加肥沃。首先，创作者的创意更容易在元宇宙的虚拟空间里、进行数字化地制作与呈现；其次，元宇宙更丰富的应用场景也给创作者提供了更广阔的创作空间；最关键的是，元宇宙普遍采用的去中心化运作模式也在激励机制上更加有利于创作者自身。
比如说在现实世界，传统出版社出版一本书，作者可能得到这本书售价的10%，而在腾讯的阅文平台这样的互联网渠道出版，收入的25%归互联网平台，作者得到75%；如果在去中心化的应用平台上出版，收入可以100%归作者所有，没有人在中间抽取费用，这就是去中心化的运作模式。
元宇宙会普遍采用去中心化的运作模式，创作者受益于元宇宙的去中心化的商业模式，在机制上对创作者更加有利，未来创作者会源源不断迁徙进元宇宙，加速各种要素从现实世界迁徙到元宇宙。
元宇宙中人群多样化，兴趣也多样化，很可能会形成百花齐放的生态，由于时空位移的距离感彻底消失，受欢迎的数字艺术（图像、音乐、电影等）在元宇宙的曝光率和变现能力大大增加，这充分激发创作者活力，NFT的确权与去中心化的生产关系，将会孕育创作者经济的大发展，元宇宙将会迎来人类社会首次数字艺术的文艺复兴。
第五、功能完善的经济体
元宇宙必将拥有一套独立完整的金融经济体系，加密数字货币有可能是元宇宙世界的主流通货，与当下现实世界加密数字货币处处受到约束不同，在元宇宙里，加密数字货币会得到广泛使用。
因为哈希算法可以保持数据的一致性和不可篡改性，非对称加密算法，能够建立安全的账户体系；其次，数字货币有望构建元宇宙的激励机制。
就像比特币这条公链，它没有公司董事会、股东会、管理层，没有员工、经营场所，但是持续运行了12年，人们购买矿机在比特币区块链上挖矿，就是为这个公链提供服务，并赚取相应的报酬。倘若没有数字货币的激励机制，就不会有人提供硬件和网络资源来运行节点。
在元宇宙，人工智能是生产力，区块链是生产关系。人工智能通过一整套的先进算法把低效的人工取代了，而区块链通过一整套算法，去中介、去中心化、把公司和商业模式的组织形式取代了。可以预见，未来元宇宙的世界里，由于人工智能和区块链技术的飞速发展与相互迭代，商业模式与产业结构将发生翻天覆地的变化。随着元宇宙里的体验越来越具现场化、社交化，并持续进化，其中消费者和创作者的数量会爆发式增长，创作主体或许是个体、或许是非正式的组织，或许是去中心化的商业企业。
去中心化强调公平，中心化强调效率。人类社会一直在两者之间摇摆，所以，元宇宙的不同场景，对公平与效率的需求肯定是不一样的，如果追求公平，就应该采用去中心化的模式，如果追求效率最大化，就应该选用中心化的模式。
元宇宙可通过NFT等新兴标准来跟踪具有可证明稀缺性的数字商品，比如使命召唤里打出来的皮肤可以穿进堡垒之夜，或者送给脸书好友；或者保时捷网站设计的汽车用到Roblox中去，创作者在元宇宙就有着更多的变现方式。
去中心化的生产关系和激励机制，促进更多创造性的工作涌现，无论是个人、团体、或企业，他们在创造、投资、出售等行为上，都将有更多的想法与动力，我们将会看到各种数字资产被创设的创新浪潮。
如何构建元宇宙？
元宇宙不会在一夜间建成，它需要无数的新技术、协议、公司、创新和发现才能发挥作用。它的实现或许需要考虑三个核心元素：
1、并发基础架构
这不是单独的技术，而是数百个技术的合体，有数百万人参与共享、同步体验。
当今的互联网本就不是为持久性（相对于连续性）通信而设计的，更不用说以精确的实时方式与无数其他人同步的持久性通信了。Facebook上有数十亿人，每个用户不是点对点实时同步，而是与Facebook服务器共享一个单独的连接。因此，当我们从其他用户访问内容时，实际上只是在获取Facebook为您提供的最新信息。
而元宇宙需要一些更类似于视频会议和视频游戏的东西。这些体验之所以有效，是因为持久的连接可以实时地相互更新，且精度更高。2020年4月，《堡垒之夜》与美国著名说唱歌手 Travis Scott 携手，在全球各大服务器上演了一场名为 Astronomical 的沉浸式大型演唱会，吸引了超过1200万名玩家在游戏中直接参与，另外还有超过300万用户慕名前往直播平台观看。
然而，它们往往没有很高的并发性：大多数视频聊天程序最多只能容纳几个人，一旦达到50人，往往需要向观众“直播”，而不是共享双向连接。
比如Eve Online，技术上可以“在同一个游戏中”有超过10万个玩家，但是他们被分割到不同的星系（即服务器节点）。这样一来，一个玩家在任何一个时间里，真正看到的，或者与其他玩家互动的，只有一小撮。当卷入涉及数百名用户的战斗时，系统会慢得像爬行一样。
许多公司正在努力解决这个问题，比如英国游戏技术开发公司英礴Improbable。但这是一个巨大的计算挑战，也是一个与互联网的潜在设计相抵触的挑战。
2、标准、协议和共同采用
我们看的电子书有很多格式，PDF、TXT、MOBI、EPUB等等，这些格式或者说标准，是封闭和专有的，在不同平台和设备上不能通用，因为当下很多公司如亚马逊、苹果、谷歌，他们极力抵抗系统的交叉集成和数据共享。
元宇宙需要一套更广泛、更复杂和更具弹性的标准和协议，或者说是“共识”。互操作性和实时同步体验的重要性意味着我们需要修改一些现有标准，并围绕每个功能的较小集合进行“标准化”。
形成这种具有可互操作性的标准是非常困难的，可能需要数年的时间，因为这需要围绕数据安全性、持久性、兼容代码演变等话题，建立行业范围内的共识。此外，还需要一整套新的审查制度、通讯控制、监管执行、税收报告、防止在线激进化的规则等等。
3、用户体验的启动点
酒吧、公园、博物馆等能够成为聚集地，是因为有了已经存在的人或正在发生的事，而不是因为它本身就是个地方。元宇宙的数字体验也是如此，它需要被“填充”，而不仅仅是“可填充”，其中的参与者既是内容的消费者也是内容的创造者。
Roblox通过教育游戏让学生学习物理模型，吸引了第一批用户，后来Adoptme等爆款宠物领养游戏的推出，热度爆发；
Facebook刚开始从hot-or-not选照片开始，后来变成year-book，如今成为全球社交平台；
堡垒之夜，它最初是一种游戏，但很快演变成一个社交广场。它的播放器本身并不是登录“播放”，而是与虚拟和现实世界的朋友在一起。
堡垒之夜的创作模式已经感觉像是元宇宙，玩家可以在其中构建自己的内容并从中获利。其中包括从简单的寻宝活动到沉浸式混搭，融合跑酷文化的格林兄弟，再到长达10小时的科幻故事，内容涉及多个维度和时间表。这也可以和数字服装（皮肤）或舞蹈（表情）一样小。但是，它已迅速扩展为使用堡垒之夜的引擎，资产和美学来创建所有新游戏和体验。
如何投资元宇宙的机会？
元宇宙是未来10-20年最重要的赛道，未来创造的商业价值，很可能比现在的互联网大数十倍以上。
从人们进入元宇宙的方式、以及未来在元宇宙的生活工作模式预测，元宇宙的投资机会大致分为三个领域：
1、进入元宇宙的硬件入口，比如VR/AR等硬件终端与技术的供应商等，尽管元宇宙并不依赖于硬件入口而存在，但不可否认的是VR这些硬件比能够手机和电脑提供更好的沉浸式体验。
随着 5G、人工智能、云计算与VR/AR的日益融合、技术不断发展，尤其是Facebook旗下Oculus推出革命性VR产品Quest 2，具有高度的舒适度、清晰度、极低的延时、无线、透视等体验优化，售价仅299美元，低于常见的智能手机，以及苹果公司很可能会在下个月的开发者大会WWDC21上发布苹果的VR终端产品，这都会极大地推动元宇宙“新移民”的涌入，也必将引发VR/AR产业的爆发。
根据IDC数据，2018 年全球VR/AR头显设备出货量为590万台，其中VR头显出货量574万台，AR头显出货量16万台。随着VR/AR在游戏、视频、文旅、公共服务、医疗等各类场景的应用，市场需求将不断增加。根据 IDC《Worldwide Quarterly Augmented and Virtual Reality Headset Tracker》预计，VR/AR头显设备出货量在2019-2023年间将以66.7%的年复合增长率增长，到2023年达到6860万台，VR、AR 头显出货量分别为3670万台和3190万台。
作为元宇宙入口的VR/AR硬件需求将爆发，值得关注的上市公司主要有美股的FB、MSFT、AAPL、VUZI等、A股除了为FB代工VR头显的歌尔股份以外、蓝特光学、水晶光电等光学核心元件龙头公司亦值得重点研究。
2、元宇宙的金融体系或已初露端倪。设想人的本性是不变的，如果元宇宙的世界越开放、越自由，往往会本能地在某些方面变得更谨慎、更注重安全，比如说“隐私”和“财富”。
自由开放的元宇宙大概率需要零知识证明、同态加密、安全多方计算等密码学算法来保护参与方的隐私。比特币从诞生至今已经安全运行了12年，它无须人管理、无须人经营，通过工作量证明机制PoW，建立起一个市值1万亿美元的自驱动的金融生态。
再比如目前如火如荼的去中心化金融DeFi，通过做市商这种极为简单的模型，让参与者套利从而实现交易，一个简简单单的创意，就创造了几千亿美元的金融生态。
这些初见的端倪，也许就是未来元宇宙经济体系与金融生态的常态，一个大胆但并不充分的推测：元宇宙的经济体系很可能由获得共识的加密数字货币来提供流动性，分布式、去中心化、去中介化的金融模式（DeFi）会成为元宇宙的常态。
如果说工作量证明机制PoW看作用单纯的数学算法解决公平，那么权益证明机制PoS则囊括了更多制度设计的元素，在公平与效率之间寻求平衡，有了PoW和PoS这些机制，其实在元宇宙中，传统社会司空见惯的商业模式、甚至公司这种组织形式，都显得有些多余了。
加密数字货币以及各种代币会基于诸多天生的优势，获得元宇宙经济系统的主导地位，或许投资未来元宇宙的一种可行的途径，是投资已然兴起的加密数字货币产业链，包括数字货币交易所、数字货币挖矿以及矿机制造等这些未来元宇宙经济金融体系的提供者和建设者。数字货币交易所有可能成为元宇宙的金融入口，人们通过在Coinbase这样的数字货币交易所开户，兑换数字货币，从而获得在元宇宙的购买力与金融资产，同样，人们也可以通过投资数字货币挖矿公司的股权，只要股东拥有数字货币钱包，未来就可能获得加密数字货币的分红，获得元宇宙的购买力与金融资产。
在现实世界，加密数字货币产业链是被主权法币驱逐的、是边缘的非主流，在未来元宇宙的世界，他们很可能摇身一变，凭借手中的算力与数字货币资产，成为元宇宙世界的金融体系的建设者与提供者。
数字货币产业链值得研究的上市公司主要集中在美股，比如全球首家上市的合规数字货币交易所COIN、美股数字货币挖矿产业链的上市公司主要有：NCTY、CAN、BTBT、MARA、RIOT、BTCM等。
3、元宇宙的游戏或社交类应用，比如元宇宙第一股Roblox，以及即将上市的号称元宇宙社交第一股的Soul等，还有Facebook旗下Oculus VR新近宣布的Horizon虚拟世界/会议空间……
有人认为元宇宙是现实世界的自然延伸，有人则认为元宇宙与现实社会截然不同，不要忘记，今天是5月19日，22年前的今天，人们尽管畅其所想互联网的未来，估计也还是猜不到互联网今天的盛况吧？
如今，爷青回！我们站在通往无限可能的元宇宙的门槛上，必须谦卑地承认，我们所认知的元宇宙，也只是“元宇宙的1.0”。
文 | 元博士·Glamour Metaverse Lab
图 | 来源于网络
参考资料
[1] The Metaverse Is Coming And It's A Very Big Deal. 网页链接
[2] The Metaverse: What It Is, Where to Find it, Who Will Build It, and Fortnite. 网页链接
[3] 蓝特光学科创板招股意向书.
[4] 《区块链：分布式商业与智数未来》, 肖风著, 中信出版社.
[5] Metaverse: 互联网的未来是虚拟时空？. 网页链接
[6] 万亿美元级新市场：解析Metaverse的7层价值链. 网页链接
[7] 走向虚空：Crypto和Metaverse相遇的宇宙. https://mp.weixin.qq.com/s/w3-qVHm2jopPV9YbT4...