今天，港股继续暴涨，继续带动A股上涨。
都在吹港股已经进入“技术性牛市”，即底部以来累计反弹超20%。
是不是牛市来了？
首先咱们从走势上看，不管是港股，还是A股，更多的还是超跌反弹。
港股跌的多，近期反弹的也猛；
A股这边，前段时间，茅台等权重砸的多，最近上证50也反弹的多，带动沪指反弹收复了3100点。
咱们再看基本面和资金面。
要说进入牛市，那就很不靠谱。
此前，美国CPI低于预期，美联储加息压力减小，于是市场开始想着国内的货币政策能适当的再松一松。
今天上午，央行没有下调MLF利率；同时，到期的1万亿MLF，还是缩量续作8500亿，回笼了1500亿的资金。
还有人期待的是通过降准来置换MLF到期，也落空了。
所以说，货币政策并没有进一步宽松。
接下来，看20号LPR利率是否下调：
1年期LPR利率下调的概率不大；
5年期LPR利率有一定的可能性会下调5个基点，因为是跟房贷挂钩的。
同时，今天公布的10月经济数据也不及预期，特别消费数据，同比出现了负增长。
既没有经济基本面的支撑，也没有宽松的流动性，能有牛市？
改革的预期呢？
暂时也没有大的预期。
近期，主要还是以国内外的短期刺激为主。
国内方面，防控措施的松绑，直接刺激市场从底部开始反弹，也已经利好兑现。
国外方面，美联储加息预期的降温，刺激美股反弹，带动全球市场。
今晚，美国公布的10月PPI也低于预期，刺激美股冲高。
同时，还是中概股审核的传闻，刺激港股和中概股大幅反弹。
A股，属于跟风反弹。
说完这些短线的刺激，咱们再看中期的局势。
美联储加息预期虽然降温，但美联储本轮加息还没有结束，全球经济正在衰退之中。
瑞信等大批金融机构的危机并没有解除，同时，虚拟货币近期的一系列崩盘事件，会对金融机构产生什么样的连锁反应，还没有体现出来。
比如说，全球著名风投机构红杉资本将其FTX投资减计为零。
这样的损失，还有多少，现在恐怕没有人能说清。
就像2007年，美国爆发次贷危机之后，金融机构到底有多少的烂账，也根本说不清。
最后愈演愈烈，爆发了2008年的金融危机。
目前，全球也是类似的情况。
危机目前并没有好转的迹象，美国也还没有完成对全球的收割，所以，后续全球金融形势还会继续恶化。
再说中美关系。
昨天会晤结束之后，今早，美国方面就传出消息，准备在12月6号宣布将长江存储等中国实体纳入“黑名单”。
博弈还在继续，不用抱幻想。
接下来，老美还会有更多的动作。
国内方面，今天上午公布的10月经济数据也不理想，特别是消费数据。
10月，社会消费品零售总额40271亿元，同比下降0.5%，低于上月的2.5%，降至6月以来的最低增速。
这几天，市场在反弹，可以忽略这些数据，可以强行解释为“数据低于预期，刺激政策发力”。
但事实就是事实。
特别是目前全球经济减速的背景下，国内必然承压。
综合来看，本轮上涨，还是以超跌反弹为主。
这几天虽然每天都是万亿以上的成交，但这个量，也推不动权重行情，所以主要还是看结构性行情。
这一轮的结构性行情，跟5、6月份不一样，当时抱团炒新能源赛道股，有持续性、有赚钱效应；最近，其实节奏变化很快，看着热闹，但节奏如果踏错了，很容易左右打脸……