一、优秀的产品

大家都知道，医药产品有10-20年的专利保护，过了这个专利，所有医药公司都可以仿制了。但是云南白药是国家绝密配方，永远不会到期！

1.永远不会到期的“白药”。

医药的研发动则投入几十亿，还不一定成功，但是云南白药的研发在清朝，并且已经成功了，所以未来他不需要任何投入，就能源源不断的赚钱。还有国家绝密配方，这是绝无仅有的护城河！这一块的毛利率80%左右，未来年化10-15％增长率，价值千亿合理！未来增长稳定！

2.市占率第一的“牙膏”

占据国民第一品牌，销量和利润也是第一，对于16亿的中国人口，大家说他能值多少钱！给你500亿你能否做一个牙膏品牌打败他?1000亿呢？我认为也很难，因为你永远无法获取白药的成分。

3.品牌市占率第一的“创可贴”

创可贴也是品牌创可贴市占率第一。给你200亿你能做个产品打败他吗？500亿呢？他能稳步的赚钱，并且在蚕食其他公司的市场份额！

4.未来最具竞争力的“骨科”布局。

这个是公司最新发力的，不只是药膏，还有骨科用药等，他竞争的是大博医疗，未来我认为云南白药凭借“白药”跌打损伤能够做到“骨科”第一，这个也是千亿价值！

二、优秀的管理层

云南白药在将“白药”业务稳定后。

管理层说我要做“牙膏”！然后就打败了国际品牌巨头，佳洁士和高露洁！做成了国内第一。

然后又说我要做“创可贴”然后就打败了国际巨头强生的核心创可贴品牌。

这次云南白药又说：我要做“骨科”。我认为能够做到全国第一！这次他的对手不是国际医药巨头而是国内的众多小公司！

三、未来的增长

白药未来能够实现年化10-15%的增长率。

牙膏能够实现15%左右的增长率。

创可贴能够实现5-10％左右的增长率。

骨科未来是个蓝海15-20%左右的增长率。

所以未来持有云南白药，大有可为！

我认为未来的增长率如上图所示，并且应该更好于上图的增长率！

投资就是这样，而不是“划线”和技术分析，这就是价值投资的路线，掌握了企业，明白了增长逻辑，想亏损真的很难！

关注我一下，我们站在价值投资的角度上分析优质企业