比特币一共分成了三个周期：2009～2012；2012～2016；2016～2019。
1，第一个周期：2009年～2012年
这是第一个周期中，比特币价格、开发者、初创公司和社交媒体的情况。是在这个牛市期间，有突出表现的高质量项目。第一个周期里只有比特币。在2011年达到第一次牛市顶峰以前，比特币爱好者普遍只把比特币当成一场实验，直到2011年让大家意识到这个“实验”似乎真的可以开展一系列业务了。在2011年巅峰过去以后，社交媒体、初创公司等不但没有一蹶不振、反而纷纷如雨后春笋般冒出来。因为，更多人看到了比特币未来的空间。这也是每一次牛市结束后一直在发生的事情。比如，现在国内的一线大佬吴忌寒，就是在2011年初次接触比特币、并翻译白皮书到国内；江卓尔也是2011年初次接触比特币；咕噜也是在2011年开始做比特币投资。当时同期接触比特币、目前还活跃在币圈的，都是这种远古大神了。
2，第二个周期：2012年～2016年
第二次牛市巅峰在2013年，这次，是远古大神以外，比特币初次走向了很多不懂技术的人视野中。是在这个牛市期间，有突出表现的高质量项目。这个周期里，除了比特币，开始有以太坊等项目显山露水。在这个周期中，根据a16z的数据，吸引了差不多10倍的开发人员和初创公司进入行业，其中现在最有名的，要属以太坊。币乎大家比较熟悉的，南宫远，我记得就是2013年初次接触币圈。而江老板，在2011年初次接触比特币后并没有做什么，也是到2013年牛市后，开始进入这个行业深耕。
3，第三个周期：2016年～2019年
这一次巅峰在2017年，包括老白在内很多新人都经历了那次波澜壮阔的牛市：都是在这个牛市期间有突出表现的高质量项目。跟前两次牛市不同，这次已经非常繁荣了。所以，你告诉我下一轮牛市是比特币的独角戏，我肯定是不信的。历史趋势就是在每一轮牛市中，大放异彩的项目在越来越多——当然倍数能有多少是另一回事。在2017年这次，再一次吸引了10倍的开发人员和初创公司进入这个行业，整个加密圈子开始初步走出边缘地带。
我们再来看下三个周期放在一起对比的效果：可以明显看到，四个维度大家的整体变化趋势是趋同的；第一行中大放异彩的项目数量也在越来越多。