历史上，比特币的行情取决于两方面：1. 4年一次的减半周期;2.美联储的货币周期。
第一条是规则决定的，每四年奖励折半一次雷打不动，每一次狂暴牛市都发生在这段时间。第二条是比特币的属性决定的，因为比特币风险很高，在缩表期间基本没有还手之力，大跌是正常的，这一点从下面这个表就能看出来。
你会发现，虽然比特币号称是抗风险、抗通胀的，但它从来没有证明自己有本事逆着美联储缩表周期大涨。
现在回头来看，美联储本来是准备在2023年底甚至是2024年才缩表的，但是因为通膨远远超出预期，今年就被迫开始加息，而且力度一次比一次大，提前进入缩表周期。大资金其实也没反应过来，导致大量资金迅速从高风险资产撤离，成为诱发一些区块链金融崩盘的直接原因。
现在缩表才开始几个月，在短期以及中期的时间范围内，比特币很难开启单边上涨的大行情。至于是不是跌到底了，这个很难回答，不过目前还没有价格趋稳的迹象。如果实在按捺不住，可以开始定投，但千万不要重仓，除非你这笔钱可以做到几年被套都无所谓。
不过也不应该太悲观。缩表周期内，危机内部孕育着大的机会。一方面现金比较值钱，让我们有机会以较低的价格购买打骨折的比特币，另一方面已经暴跌到2w的比特币还会不会继续暴跌，也是一个问题。
所以，设定一个定投区间，用金字塔的方式去摊低成本，或许是一个明智的选择。
缩表应该会持续2年左右，时间太长了美国国债利息都还不起。在未来，通胀控制住，美国开始温和衰退，美联储一定会重新进入降息防水周期的。等到美元再次充斥于整个市场，风险资产再次受欢迎的时候，比特币和以太坊的机会又会到来。