投资策略建议：
不锈钢方面，社会库存连续三周下降，但是由于现货价格长时间处于跌势，采购商情绪悲观，现货交易惨淡。当前即将进入传统销售旺季，下游在原料采购时，可适当采取在期货卖出套保，保证企业生产利润。
沪镍方面，精炼镍期货和社会库存处于历史低位，是当前镍价的支撑因素。但是随着印尼镍铁的持续增产，菲律宾镍矿价格的持续下跌，未来镍价难以持续上行，建议反弹时布局空单。
下周整体以低位震荡向下，向下回调的压力依然存在，建议反弹时布局空单。
操作建议：
单边：回调压力仍存，不看多 套利：暂无
期现：暂无
下周关注:
终端需求的恢复程度
∟.市场交易主线
不锈钢合约，社会库存持续三周呈现去库的态势，且降幅在不断的拉大，表明下游需求开始好转。当前盘面矛盾主要集中于（1）当前不锈钢库存处于历史高位，但是产业链利润处于历史低位（2）当前价格持续下跌，下游采购害怕库存跌值，采购意愿不足，现货成交惨淡。（3）受到不锈钢高库存和价格低迷影响，近期北方钢厂宣布减产
沪镍合约，盘面矛盾集中于（1）近期印尼镍生铁新增产线持续增加，对国内的出口加大，当前我国镍铁供给的过剩，上游价格的下跌压制沪镍的价格起到压制（2）国内镍需求端总体有所下降，但产量较大，导致当前供需出现过剩，镍价处于低位。（3）钢厂的适当减产对于镍需求减少。
∟.未来行情研判
不锈钢，当前社会库存仍处于高位，宏观经济好转对于下游需求的拉动未出现回暖，供过于求局面延续，叠加上游原料价格下跌，钢厂生产成本下移，对不锈钢价格的支撑减弱，短期行情依旧承压。
沪镍，精炼镍的低库存端是支撑当前沪镍价格的重要因素。但是当前供给端，菲律宾镍矿保持充足，原料端价格出现小幅下跌，叠加印尼镍铁产量的持续增加，预计未来原材料充足供给下，镍价难以持续上行。
【华安解读】
印尼、菲律宾进口数量持续增加，但下游需求不足，镍矿原料供给出现过剩，镍矿价格自3月以来下跌。当前进口数量和港口库存处在中部位置。
【华安解读】
印尼国内多条镍铁产线投产，当地镍铁供给过剩，印尼加大对中国的镍铁出口。我国当前镍铁处于高库存，镍铁生产企业处于亏损压力。
国内镍铁的高库存，使得菲律宾红土镍矿进入3月以来也出现大幅下跌，从104美元/湿吨跌至83美元/湿吨。
【华安解读】
当前市场价位于8700元/50基吨，而成本位于8943元/50基吨，铬铁价格跌破成本价，铬铁的低位价格导致港口库存处于历史较低位置。预计未来下行价格空间不大。
【华安解读】
镍期货和社会库存，受到当前镍价低迷影响，处于历史低位
【华安解读】
当前不锈钢无论现货库存或者期货库存虽然处于较高位置，但企业在去库存化。不锈钢社会库存下降2.47%，300系冷轧下降6.56%，社会库存持续三周呈现去库的态势，且降幅在不断的拉大。
【华安解读】
当前不锈钢无锡冷轧毛边基差：520元/吨
【华安解读】
当前电解镍和硫酸镍受到下游项目投产影响，月度产量均处于历史高位
【华安解读】
当前房地产处于企稳回升；新能源产品，三元前驱产量处于历史相对高点
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