2023年2月24日玉马遮阳（300993）发布公告称公司于2023年2月24日接受机构调研，中信建投黄海 宋诚菲 孙文 张晨 何英、中海基金谢华、兴业基金高圣、北京汉和汉华资本郭燕民、华宝基金吴心怡、华泰柏瑞基金曾懿之、惠升基金管理彭柏文、中信建投经管委财富管理部客户 刘汉云、上海景领投资张芳、全国社会保障基金理事会何旦番、天虫资本陈泉、浙商证券唐靓 陈姗姗、鹏乘投资杨鹏、工银瑞信基金母亚乾、上海仙人掌资产刘志林、深圳大华信安张刚亮、厦门金恒宇投资传浩、西藏合众易晟投资黄桂容、国华兴益保险吕国啟、上海瞰道资产孙文丰、天弘基金刘智超、上海途灵资产赵梓峰、中荷人寿保险赵泽成、南方基金林飞、浙江锦田投资陈一旗、深圳鑫然投资刘金沪、国泰基金姜英、上海聚鸣投资陈奇、深圳市高新投李宇华、泰康资产陈鹏辉、大摩华鑫基金陈言一、云南能投资本殷显峰、不列颠哥伦比亚省投资管理公司Eric Wan、华富基金王羿伟 傅晟、嘉实基金张琴、中冀投资谭润沾、江苏瑞华投资夏加荣、新华资产管理王若楠、泰康资产管理王倩、海南五中私募基金张正权、太平养老保险王振宇、上海拾贝能信私募基金练强强、华夏基金胡卫兵、英大证券孙超、湖南甲骨文投资张锐、华能贵诚信托区志航参与。
具体内容如下：
问：公司原来的三大类产品结构是否发生变化？
答：公司原有的三大面料占比基本上是遮光面料、可调光面料和阳光面料各占 三分之一左右，目前遮光面料的销售占比较 2022 年初已经下降，阳光面料和 可调光面料的销售占比较 2022 年初已经上升。未来公司坚持走高端市场战略， 将进一步扩大可调光面料和阳光面料产品销售占比，压缩遮光面料的销售占 比，并加大新的功能性遮阳产品的开发。
问：公司产品毛利率较高的原因是什么？
答：功能性遮阳行业在我国尚处于市场导入阶段，市场渗透率较低，产品定制 属性较强，产品种类较多而批量较小，毛利率较高符合行业特征。 ①公司成本优势明显，公司与主要供应商均有多年的稳定合作关系，上游 原材料供应充足，价格公允；公司资金充裕，根据原材料波动规律，公司适时 进行了一定量的策略采购，摊簿了原材料的平均价格；技改方面持续不断的投 入和工艺改进，生产效率持续提高，质量损失持续下降，摊簿了生产成本。 ②公司产品的款式、功能、结构新颖，引领行业潮流，处于市场前端，品 质优良，具有较高的性价比，市场认可度较高，较高的新产品成果转化率贡献 了较高的毛利。 ③公司采用差异化的自主定价模式，主要结合市场需求、市场价格、市场 竞争程度，产品的差异化程度，产品质量及客户要求，目标市场消费水平等多 种因素确定产品报价，并以之为基础与客户协商确定最终的销售价格，较多的 创新产品具有一定的产品定价权。
问：公司开设斑马先生商城的目的是什么？是逐渐开始向成品业务延伸发 展吗？
答：公司开设线上斑马先生商城的目的是为满足广大消费者的定制需求，为广 大消费者提供了一个获取功能性遮阳产品的新途径，同时有利于公司进一步拓 展营销渠道，加大品牌宣传及产品推广。公司与成品加工商共同合作为广大的消费者提供便利。公司暂时没有向成品业务延伸发展的打算。
问：公司募投项目的进展情况如何？未来是否还有扩产的打算？
答：目前，公司募投项目产能已达到 60%左右。随着公司募投扩产项目设备的 陆续到场，产能将逐步增加，预计 2023 年底公司的募投项目可完全达产。 为保障公司业绩增长的延续性，公司将充分发挥在功能性遮阳材料方面 的综合优势，聚焦功能性遮阳新材料的研发创新，积极稳妥的推进产能规模 的适度扩张。
问：公司是否考虑行业上下游整合计划？
答：公司将专注于功能性遮阳材料的经营，不断致力于功能性遮阳面料的研发 创新，稳妥推进企业规模的持续扩张，打造具有国际竞争力的功能性遮阳面料 供应商。目前没有考虑上下游整合的计划。
问：当前公司是否有调整产品价格的计划？
答：公司所用原材料价格与石化产品价格有一定的正比例关系。自去年 6 月份 开始原材料价格有小幅下降，但整体波动幅度不大，公司产品价格的调整需要 根据生产成本、销售市场、产品品种和竞争优势等因素进行综合研判的基础上 确定，目前公司没有调整产品价格的计划。
玉马遮阳（300993）主营业务：功能性遮阳材料的研发、生产和销售
玉马遮阳2022三季报显示，公司主营收入4.02亿元，同比上升7.19%；归母净利润1.19亿元，同比上升11.19%；扣非净利润1.17亿元，同比上升12.6%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.46亿元，同比上升3.4%；单季度归母净利润4792.33万元，同比上升13.22%；单季度扣非净利润4731.96万元，同比上升14.24%；负债率4.94%，投资收益18.84万元，财务费用-2401.77万元，毛利率41.53%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1574.28万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，玉马遮阳（300993）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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