译者序

如果有一天，股票开户交易也需要取得资格认证，那康奈尔父子的《投资的常识：建立理性的投资观》应被官方指定为考试的延伸读物。每一位初来乍到的投资者都应该了解书中讲解的投资常识。但遗憾的是，许多投资者匆匆上阵，直到折戟时，尚未认识到自身投资知识的匮乏以及投资体系的不堪一击。

关于投资，市场中已经有林林总总的读物，这本入门读物独具何种特色呢？

首先，老康奈尔（布拉德福德·康奈尔）具备扎实的金融理论功底，身兼多家科研机构的讲席教授，早先出版的《公司价值评估》也曾引入国内，成为MBA课堂的经典教材。康奈尔父子并未止步于纸上谈兵，还创立了私募对冲基金SMBP，富有实战经验。他们挑选了在投资过程中不断涉及的一些重要投资概念，从实务的角度进行讲解，深入浅出，通俗易懂。

其次，如查理·芒格所言：“大家都知道，所谓常识，是平常人没有的常识。我们在说某个人有常识时，其实是说，他具备平常人没有的常识。人们都以为具备常识很简单，其实很难。（But of course when people talk about common sense they mean‘uncommon sense’. Every time you hear that somebody has a lot of common sense it means he’s got uncommon sense. And it is much harder to have common sense than it is generally thought.）”投资中的常识同样如此。书中列举的投资常识点虽然细微，但即便是久经沙场的投资者也时有忽视甚至误解。

最后，金融市场日新月异，从业者与研究者期望的是在变化中寻找不变的东西，即法则。书中结合最新的理论研究成果与市场数据，将投资中不可不知的法则娓娓道来，摒弃了传统投资教科书曲高和寡的姿态，更不属于老少咸宜、无门槛鸡汤式的投资致富真经之流。作者希望读者可以理性地看待投资，尽可能少犯低级错误或承担无收益风险。这些常识虽不足以让你成为股市的明日之星，但确实是置身股海的急救指南。

工欲善其事，必先利其器。让我们从这本讲述投资常识的小书开始，建立理性的投资观，穿越证券价格起起落落的迷雾，直至形成一套成熟的投资框架吧。

张永冀

于中关村南大街5号

2019年5月