从1996年起，中国股市就一路狂奔。德隆的“老三股”也是水涨船高。到2001年3月，湘火炬经过三次转配股，1股变成4.7股，经复权后计算，每股股价从7.6元涨到85元，涨幅1100%；合金投资经过4次转配股，复权后的股价从每股12元涨到186元，涨幅1500%；新疆屯河也经数次送配股，复权后的股价为每股127元，涨幅1100%。
德隆3只股票在5年里，涨了10倍以上，德隆“天下第一庄”的名号实至名归。德隆在2000年过后，又先后控股北京中燕、重庆实业和天山股份，这三只股票又被称为“新三股”。
德隆坐庄技巧其实非常简单，它旗下的老三股和“新三股”均被全盘控制，唐万新也自称为“集中长期持有的控制性庄家”。他通过不断的释放利好消息和运用整合重组理念，将股价一步步地抬高，然后从中倒货牟利。
据香港科技大学郎咸平教授的计算，到2001年3月，德隆庄家从这种坐庄活动中总计获利52亿元。
但是危机也悄然而至。德隆在多年的坐庄经历中，尽管不断的换手倒货，拉抬股价，但是却始终保持了对旗下企业的高控股率。这种做法的危险性可想而知，表面上市值规模越来越大，背后则是德隆为了维持高股价必须不断地为其输血，这种行为无异于自残。
因此到了2001年之后，为了不让德隆系的股价高台跳水，唐万新陷入了苦战，他不得不一次又一次地铤而走险。根据计算，德隆每年用于维持高股价的费用需10亿元，用于融资支付的利息需30亿元，也就是说，每年起码需要40亿元的资金才能保证玩得转。
为了寻找资金，德隆几乎到了竭尽全力的地步。在唐万新的部署下，德隆将全国每年销售收入在5000万以上的18732家企业列为重点客户，按地域分配给旗下众多的证券金融机构，以地毯式搜索的方式进行开发。当某企业需要一种综合金融服务时，与德隆有业务代理或股权纽带关系的银行、信托公司、证券公司、租赁公司、保险公司会分别找上门去，以不同机构的名义却又是协作的方式开展服务。
它们以委托理财的名义跟企业签订合同，这种合同都有两份，一份是供监管部门检查时用的，一份“补充合同”则注明德隆系承诺的保底收益，它是保密的。德隆的行为其实已属于非法的“地下私募”，是中国证券监管部门所明令禁止的。为了掩饰这种违规操作，唐万新提出了混业经营的新理念，目的是用来号召大家搞委托理财。
后来披露，仅德隆控制的德恒证券一家，就签出了2579份委托理财合同，涉及415家企业、机构和722位自然人。德隆崩盘后，无数企业和个人受其拖累。其中最惨的是日化领域最大的民营公司浙江纳爱斯集团，它在日化市场上与全球龙头保洁公司进行竞争，取得了让人骄傲的成绩。因为信赖唐万新，创办人庄启传将6亿元资金委托德隆系旗下的中富证券理财，结果深受拖累。
2000年12月份，吕梁的“中科系”事件爆发，股市陷入一片恐慌，与“中科系”并称两大“庄王”的德隆系不可避免地要遭受波及。德隆系旗下最重要的融资平台金新信托遭受挤兑风波，一度出现41亿元的资金缺口。
德隆为了实现产融整合的目的，硬是把那些业绩不错的企业全部变成了融资机器，最终将之拖进泥潭。深圳的明斯克主题公园便是一例。在明斯克主题公园建成的时候，外界都普遍看好。中信集团旗下的中信旅游以5亿元的价格承包了未来3年的门票经营权，香港的一家旅游公司则以1.3亿元承包了团体经营票权，德隆一次性收进了6.3亿元，是它投入的2.2倍。后来他又以明斯克主题公园为抵押先后向7家银行共贷款8.67亿元，这些钱无一例外的都挪去做他的产融整合去了。
当德隆系爆发危机后，明斯克主题公园的股权被冻结，相关银行也将其告上法院，它不得不宣布破产。
2002年，从表面上看，这是德隆扩张速度最快的一年。5月，德隆成立德农超市有限公司，宣布5年内投资100亿元，完成在10个农业大省设立10000家农资超市的布局。
7月，湘火炬宣布打造一个重型汽车帝国，它与国内两大最重要的重型汽车专业生产厂家重庆汽车集团和陕西汽车集团分别合资成立了有限公司，此外还与东风汽车集团合资成立了东风越野车公司。
9月，德隆成立了畜牧业投资有限公司，预计投资25亿元，致力于开发新疆辽阔的天然牧场资源，建设“天山北坡、伊犁河谷、南疆绿洲”三大产业基地，成为中国乳业的龙头企业。
11月，组建德隆旅游集团，设想将深圳明斯克主题公园、新疆喀纳斯湖、吐鲁番葡萄沟，以及江西的井冈山、龙虎山和贵州的黄果树等资源都整合起来，成为中国拥有最多风景资源的旅游“航母”，这个项目的投资总额为35亿元。
同月，唐万新的大哥唐万里当选为中华全国商业联合会副主席，他宣布德隆将在3年内进入世界500强。12月，德隆总部从北京迁入位于上海浦东黄金地段的德隆大厦。这个时候德隆控制了1200亿元的资产，拥有500多家企业和30万员工，涉及20多个领域，已经成为了中国最大的民营企业集团。
而事实上，德隆此时已经病入膏肓。