中国经济，正在受到愈加热烈而真实的关注。
根据桥水基金（Bridgewater）11月13日向美国提交的最新持仓数据，在大幅砍仓新型市场资产的同时，桥水小幅增持了中国ETF和中概股。其中，在2019年第三季度，桥水新进了中通快递（ZTO）和蔚来汽车（NIO），并增持了阿里巴巴（BABA）、爱奇艺（IQ）和腾讯音乐（TME），不过金额较小。
无独有偶。景林资产比桥水提前一日向美国证监会提交持仓报告。截至2019年第三季度末，景林持有美股中概股的总市值为16.12亿美元，其中阿里巴巴（BABA）占比45%。
达利欧（Ray Dalio）在近期多次发文提示人们注意当下经历的”危险而经典的历程“、甚至警示人们情形或已严重到”世界已经疯狂、体系已经崩溃“的地步。而作为中国经济的坚定看多者，他则建议全球投资者、并用桥水的实际行动证明：现在是进入中国的最好时机。
事实上，达利欧的看多并不偶然。中国经济自70年前开始积累的动能在过去20年内逐渐爆发、形成不容忽视的影响力。这不仅体现在国民财富的快速积累：根据瑞信研究院2019年的《全球财富报告》，自2000年起，中国家庭财富总值从3.7万亿美元增长至2019年年中的63.8万亿美元，增长接近17倍，增速超过多数其他国家的3倍。
这背后，是越来越多的中国新经济公司走进国际资本市场。以美国资本市场为例，根据《巴伦》中国近日发布的《2019中概股投资价值报告》，截至2019年6月30日，以美国为主要上市地、并仍在交易的中概概念股票共182只，总市值超过8800亿美元。
中概股数量和体量的变化不仅体现了中国经济的增速，同时为全球投资者提供了参与中国经济发展的途径——尤其是在中国金融市场正在放开的背景下，这尤其值得关注。
当本土个人投资者遭遇国际资本市场
《2019中概股投资价值报告》是《巴伦》中国联合《财经》、老虎证券在2019年11月12日发布的。形成报告的研究过程包括对上述182只股票经营及市场数据的模型计算、互联网问卷调查及评审团调研。 对比机构投资者对于中国资产的看多和加仓，《2019中概股投资价值报告》的互联网问卷调查结果显示，国内个人投资者对中概股的投资呈现“双低”态势，即低投入、低收益。
投资额度及占比：
60.41%的受访者将整体投资金额的30%以上部分用于投资中概股
11.44%的受访者称其投资金额超过30万美元
收益率：
这里无法客观考证收益率的有效性以及拉长到年化收益率的情况。
尽管国际资本如此看好中国经济，但受制于投资途径和投资经验，受访者投资中概股的收益虽没有传说中“七赔二平一赚”这么惨，但跑赢指数的比例也只有近四分之一，投资者呈现出的低投入低收益特点也是有迹可循的。
缺乏专业支撑的贪婪要不得
个人投资者与同科班相比往往缺乏金融专业知识，甚至缺失基本常识。当有价证券存在定价误差的时候，套利者一定会发现并抹除利差。在有效市场里，公开的信息分析、技术分析都不能使你获得超额收益，在信息一致的前提下，个人投资者凭什么获得比专业投资者更多的收益呢？
更何况，个人投资者很有可能会获得更少的信息，并且没有足够的时间精力、甚至专业能力去分析宏观环境的影响、理解大类资产的轮动、分析上市公司的经营状况及市场表现，更难以深入钻研一两个细分行业。在这个信息就是价值的年代，掌握的信息有限，获得的价值也就有限。
此外，机构投资者因持有更大体量的资金，而对其交易行为具有更强预见性。他们比个人投资者更容易看到即将发生的风险和机会。试想，个人投资者持有100万本金，即使获得10%收益率（调查期内标普500指数总回报8.2%，上证指数总回报4.6%），也即获得10万元收益。同时，无论是10万元还是100万元，都对几十万亿美元的美股市场毫无影响。
尤其是在当前的宏观和投资环境中，资产配置的重要价值是“资产保值”而非“发家致富”
心态好投资才能稳健收益
鉴于投资渠道、操作规则等影响，投资者在中概股上表现出更好的“耐性”，但依然无法摆脱国内资本市场操作的惯性。
个人投资者为何频频被割韭菜，因为很多个人投资者热衷于炒短线，但面对嗅觉灵敏、资金雄厚的游资时，基本毫无还手之力。高开拉升（诱多）→跳水翻绿（主力出逃）→反包涨停（杂牌军入场），多么熟悉的节奏。前一日重金买入的游资纷纷出逃，毫发无损安全撤离，而个人投资者席位总是很“凑巧”地出现在买入方，独自面对极其恶劣的短线行情。
频繁换手，拿得住涨，拿不住跌也是投资收益不高的一大原因。 个人投资者的投资交易操作往往与近期的突发热点、新闻报道、内幕消息等变化相关。且不说这些信息价值的真假，哪怕是滞后性所带来的投资决策可能都是截然相反的效果。突发热点，无论积极还是消极，都有可能是几率性事件。对于投资者而言，应看重中期或相对长期的投资收益和风险，以此来决定交易动作。
美股是机构投资者的王国
根据海通证券分别2018年12月和2019年6月的两份有关A股和美股的对比报告，美国资本市场机构投资者持有市值比例分别为93.2%和57%。两次数据的悬殊差异主要来自统计口径的不同。后者选取了美联储金融账户表(Financial Accounts of the United States) 的数据，统计结果较可信也更官方。
反观国内市场，截至9月29日的2019年前三季度，全市场公募基金产品的算术平均回报（非年化）为13.43%，同期沪深300指数累计涨幅约28.45%，只有18%的公募基金产品跑赢了沪深300指数。由此可见，即使是专业机构投资者想要跑赢指数也并非易事，对于信息掌握、专业技能都相对处于弱势的个人投资者投资者来说则更加困难。
机构投资者在美国资本市场的绝对优势无容置疑。和个人投资者相比，机构投资者更理智、更有技巧，同时对市场的反向作用力也更明显，也因此具备一定行为预见性。随着中国金融市场的进一步开放，建议囿于A股操作经验、股市投资经验薄弱的个人投资者适时适度寻求机构投资者支持，借用机构投资者的专业技术、资金力量，为自己获得更稳健的收益，站在巨人的肩膀上才能看的更高，走的更远。
